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7月24日，由安徽省工信廳、合肥市政府主辦的2025年安徽省“并購大講堂江淮行”合肥專場正式啟動。這標志著安徽覆蓋全省的“并購大講堂江淮行”系列培訓拉開帷幕。

這是一場在今年內計劃培訓1萬人的“大計劃”的一部分。

而這場萬人培訓大計劃背后，是安徽正在啟動的一場頗具雄心的產業成長和升級路徑的戰略轉型。

這場轉型布局的深意或許就在于，以資本市場為戰略平臺，把握當前政策機遇、市場環境特別是資本市場估值等有利時機，搶抓以并購重組為關鍵路徑的新一輪產業重組升級先機，進而推動產業發展由過往以產能投資驅動的量的擴張“換軌”至以資本并購牽引的內涵躍遷之路，真正實現“科技—產業—金融”的良性循環。

安徽這樣的戰略謀劃，顯然與去年以來國家密集出臺的并購重組支持政策密切相關。

去年以來，國務院、證監會相繼發布“新國九條”“科企十六條”“科創八條”“并購六條”等系列政策，今年5月，證監會又公布實施修訂后的《上市公司重大資產重組管理辦法》。政策“暖風”頻吹，我國企業并購重組步伐明顯加快。

與過往以國企改革為核心的并購重組浪潮不同，本次潮聚焦產業并購。近年來，安徽已崛起為新興工業大省，在傳統產業改造、新興產業壯大與未來產業布局方面積累了堅實基礎，同時也面臨推動產業做大做強、實現產業躍遷升級的迫切需求。

正如安徽省工信廳黨組成員、副廳長羅文杉所言，并購重組是企業突破增長瓶頸、打造“第二增長曲線”的“關鍵跳板”。

并購重組被譽為“資本市場皇冠上的明珠”，具有高度的復雜性與專業性。

安徽啟動并購重組萬人大培訓，力爭盡快強化全省各級增強并購重組意識、補足資本運作能力短板，顯然是一個擁抱并購重組大時代、全力爭奪搶先身位優勢的一項務實而重要的舉措。

“正面臨有利條件”

“并購重組的大時代正在開啟”“并購重組正步入‘黃金時期’”“并購重組正從‘選擇題’變為企業高質量發展的‘必答題’”……在合肥專場培訓會上，多位業內專家為在場的150余位地方政府干部、市屬國企、市重點企業負責人描繪了資本市場新機遇。

廣慧并購研究院院長、廣慧投資董事長俞鐵成，上海交通大學安泰經濟管理學院特聘教授崔凱，安徽省并購聯合會常務副會長、國元證券總裁胡偉，高級經濟師、高級管理咨詢顧問李代新分別就并購招商的機遇與挑戰、并購重組關鍵點解析、新政下的并購邏輯與實務分析以及企業并購重組中的資本創新運營等專題進行分享。

這樣一場專業培訓，旨在提升政府部門服務企業并購重組的能力以及企業資本運作的水平，其背后是安徽基于當前產業深度調整與國家政策窗口的積極布局。

去年以來，國家相續發布新“國九條”“科創板八條”“科企十六條”等。今年5月，中國證監會公布實施修訂后的《上市公司重大資產重組管理辦法》。系列新政加大了并購重組改革力度，為并購重組營造了良好環境。

特別是去年9月24日，證監會發布《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（即“并購六條”），在助力新質生產力發展、依法加強監管、提升中介機構服務水平、加大產業整合支持力度、提升監管包容度、提高支付靈活性和審核效率等六方面提出具體有力舉措，迅速激活了并購重組市場。

數據資料由國元證券提供

并購重組，尚無統一定義，通常指通過合并、收購、資產置換等方式，對股權、資產或負債進行重新配置，以實現資源優化、市場擴張或戰略轉型的資本運作行為。

為何要大力推動？培訓會上，多位業內專家表示，并購重組能夠幫助企業突破自身發展瓶頸，快速集聚資源，是企業邁向規模化、國際化、做大做強的“加速器“”。微軟公司自成立來，累計并購277次；英偉達25年來，累計并購27次……眾多世界500強的發展歷程都印證了并購重組在企業加速成長過程中的關鍵作用。

胡偉分析，當前滬深市場平均市盈率處于歷史約35%分位，資產估值水平較低。同時，14萬億元股權投資基金存量面臨巨大退出壓力，而受2023年階段性收緊IPO等因素影響，退出渠道卻單一且不暢。這反而降低了收購上市公司的成本，為并購重組提供了有利條件。

“豐富的并購重組資源”

受益于“924”以來一系列鼓勵政策，2024年四季度及2025年上半年，并購市場明顯回暖，規模和活躍度大幅提升。

國元證券統計，2025年上半年，A股市場已完成通道類并購重組交易36單，已超過2024年全年單數的85%，涉及交易金額2300億元，遠超2024年全年規模。且并購標的分布最多的是電子與半導體行業，其次分別為能源、新材料、軟件、裝備制造等行業。

在全國并購新浪潮的帶動下，“安徽板塊”同樣風起云涌。國資布局戰略新興產業、傳統企業發力新質賽道、巨頭企業強強聯合等案例頻現。

集成電路是合肥長期聚焦的戰略產業。今年1月，合肥市國資委通過合肥市創新科技風險投資公司，取得上市公司三佳科技控制權。6月，三佳科技又收購了安徽眾合半導體51%的股權，完成半導體資產注入，形成了從收購上市公司到整合產業鏈的“并購招商閉環”，打造了專注于半導體戰略新興產業的資本平臺。

新能源汽車產業薄弱環節是黃山市近年來產業布局重點關注的部分。去年7月以來，黃山地方國資平臺先后并購上市公司光洋股份和銳新科技，通過控股上市公司快速補鏈，以此打造國際領先的新能源汽車零部件生產基地，帶動黃山汽車產業升級發展。

不少企業也通過并購重組補齊短板。

國風新材成立于1998年，是合肥市在新材料領域的一家市屬國有上市公司。今年4月，通過收購金張科技、整合其在功能性涂層復合材料領域的核心技術與研發能力，國風新材切入光學功能膜、半導體封裝等高毛利領域，有效填補了其在該領域的空白，提升了上市公司核心競爭力。

世界500強企業奇瑞集團今年3月以4.13億元跨界收購環保領域上市公司萬德斯（南京）控制權，布局動力電池回收及梯次利用等綠色循環經濟新賽道，成為工業和環保領域深度融合的典型案例。

開班儀式上，羅文杉透露，今年1-6月，安徽全省發生并購125起，交易規模1069億元，較上年同期分別增長27%、674%。

胡偉認為，安徽科創資源豐富，共上市24家科創板企業，排名全國第5位；新興產業集聚，全球10%的顯示面板、全國50%的光伏玻璃、20%的光伏組件、15%的家電、10%的汽車在安徽省生產；資本市場領先，186家上市公司,數量位居全國第7位。

在他看來，特別是安徽千億基金集群投資的大量優質企業逐步進入退出期等，這些都是安徽開展并購重組的優勢，為產業并購培育了豐富的并購重組資源。

“一項全新的工作”

去年9月以來，安徽高位推進并購重組，圍繞推動并購重組打出了一套出政策、建機制、育生態的“組合拳”。

去年12月，安徽在全國率先以省政府層面出臺《支持企業開展并購重組的指導意見》及《若干政策》，從產業引導、稅收優惠、金融支持等多個維度，為企業并購重組提供全方位支持。

文件出臺后，安徽省政府把推進并購重組列為重點工作之一，并建立并購重組協調工作機制。安徽省工信廳抽調16人成立并購重組工作專班，督導推進全省并購重組工作。

今年3月，安徽省工信廳組織182家金融機構、中介機構和企業組建成立安徽省并購聯合會，國元證券成為安徽省并購聯合會首屆會長單位。

同時，安徽省工信廳摸排建立“兩清單”，包含潛在并購企業清單165家、擬引進戰略投資企業清單215家；遴選建立“兩庫”，包含優質中介機構40家、金融機構41家。通過搭建全省并購重組一站式服務平臺，引導“兩清單”企業、“兩庫”服務機構入駐，構建“線上智能平臺+線下深度服務”雙輪驅動模式，推動撮合企業交易。