昨天（11月5日），上海市人民政府發(fā)布《上海市人民政府關(guān)于同意國(guó)泰君安證券股份有限公司與海通證券股份有限公司合并重組的批復(fù)》（下稱(chēng)《批復(fù)》），同意國(guó)泰君安證券股份有限公司與海通證券股份有限公司合并重組。

上海市人民政府在《批復(fù)》中表示，請(qǐng)市國(guó)資委按照有關(guān)規(guī)定，加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)，明確分工，落實(shí)責(zé)任，穩(wěn)妥有序組織實(shí)施合并重組相關(guān)工作，指導(dǎo)企業(yè)依法合規(guī)做好股權(quán)交易、名稱(chēng)變更登記、管理架構(gòu)調(diào)整、業(yè)務(wù)整合優(yōu)化等，確保合并重組工作平穩(wěn)有序完成。

首例頭部機(jī)構(gòu)合并重組

9月5日，國(guó)泰君安和海通證券雙雙發(fā)布停牌公告，擬籌劃重大資產(chǎn)重組。

10月9日晚間，兩家券商同步發(fā)布合并重組相關(guān)預(yù)案及聯(lián)合公告，雙方AH股均計(jì)劃10日復(fù)牌，這與此前公告預(yù)計(jì)復(fù)牌時(shí)間提前了8個(gè)交易日。

10月10日，國(guó)泰君安（601211.SH）、海通證券（600837.SH）雙雙漲停，封單均超過(guò)2000萬(wàn)手。

11月5日，國(guó)泰君安收漲2.8%，報(bào)19.8元/股，海通證券收漲3.76%，報(bào)12.13元/股。

就此次重組落地周期而言，方正證券非銀金融分析師許旖珊此前分析稱(chēng)，本次吸收合并交易后續(xù)還需要經(jīng)雙方董事會(huì)及股東大會(huì)審議方案、上海市國(guó)資委批準(zhǔn)、證監(jiān)會(huì)批復(fù)等流程；參考?xì)v史案例歷時(shí)約1年，但考慮到近期券商并購(gòu)整合節(jié)奏較快（國(guó)聯(lián)證券與民生證券并購(gòu)自證監(jiān)會(huì)接收材料至受理未滿(mǎn)一個(gè)月），預(yù)計(jì)本次交易后續(xù)流程有望加速。

作為監(jiān)管鼓勵(lì)背景下出現(xiàn)的首例頭部機(jī)構(gòu)合并重組，國(guó)君海通合并后的新主體備受期待。

許旖珊認(rèn)為，合并后新券商主體綜合實(shí)力有望躍至行業(yè)第一。截至2024年上半年末，國(guó)泰君安凈資產(chǎn)為1681億元，位居行業(yè)第3，海通證券凈資產(chǎn)為1630億元，位居行業(yè)第4，靜態(tài)加總3311億元，將躋身行業(yè)第一（中信證券凈資產(chǎn)為2793億元），且100億元配套募集資金落地有望進(jìn)一步提升合并新主體的資本金實(shí)力。

同時(shí)，新主體各業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力均有望加強(qiáng)。“海通證券投行業(yè)務(wù)實(shí)力較強(qiáng)，國(guó)泰君安在投資、衍生品業(yè)務(wù)方面布局較為完善。二者加總后新主體投行業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力有望躋身行業(yè)頭部、自營(yíng)及衍生品業(yè)務(wù)發(fā)展空間有望進(jìn)一步打開(kāi)。”許旖珊表示。

證券業(yè)“超級(jí)航母”呼之欲出

按照2023年數(shù)據(jù)測(cè)算，合并后新機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)、歸母凈資產(chǎn)均處于行業(yè)首位，證券業(yè)“超級(jí)航母”呼之欲出。

本次合并，無(wú)是從資本市場(chǎng)角度，還是國(guó)企改革角度來(lái)看，都具有重大意義。

一方面，近期中央和相關(guān)部門(mén)多次強(qiáng)調(diào)推動(dòng)頭部證券公司做優(yōu)做強(qiáng)。另一方面，兩家券商同屬上海國(guó)資。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，本次合并重組，有利于整合上海金融國(guó)資優(yōu)勢(shì)資源，打造一家與上海國(guó)際金融中心地位相匹配的一流投資銀行，有效健全完善上海國(guó)際金融中心的要素體系，增強(qiáng)上海國(guó)際金融中心競(jìng)爭(zhēng)力影響力，更好地服務(wù)建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的戰(zhàn)略目標(biāo)。

“顯然，這是上海國(guó)際金融中心培育國(guó)際一流投資銀行的重要一步。”業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)，本次合并符合兩家公司的戰(zhàn)略發(fā)展方向，既有利于雙方共享專(zhuān)業(yè)能力和客戶(hù)資源，增強(qiáng)客戶(hù)服務(wù)能力，提升集約管理水平與運(yùn)營(yíng)效率；也有利于推動(dòng)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，完善重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、重點(diǎn)區(qū)域布局，全面提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，更好履行職責(zé)使命，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能級(jí)。

（據(jù)新民晚報(bào)）