中證網(wǎng)訊（記者 昝秀麗）11月2日，中央深改委會議審議通過《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動的若干意見》(以下簡稱《若干意見》)。業(yè)內(nèi)專家表示，中央層面審議通過關(guān)于打擊證券違法活動的專門文件，在我國資本市場歷史上是第一次。
會議指出，健全上市公司退市機制、依法從嚴(yán)打擊證券違法活動，是全面深化資本市場改革的重要制度安排。要堅持市場化、法治化方向，完善退市標(biāo)準(zhǔn)，簡化退市程序，拓寬多元退出渠道，嚴(yán)格退市監(jiān)管，完善常態(tài)化退出機制。要加快健全證券執(zhí)法司法體制機制，加大對重大違法案件的查處懲治力度，夯實資本市場法治和誠信基礎(chǔ)，加強跨境監(jiān)管執(zhí)法協(xié)作，推動構(gòu)建良好市場秩序。
接受中國證券報采訪的專家指出，《若干意見》從國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的高度，以體制機制改革為主線，全面推動提升資本市場治理能力和水平，著力打造“升級版”的有中國特色的證券執(zhí)法司法體系，圍繞依法從嚴(yán)打擊證券違法活動作出了系統(tǒng)性、有針對性的部署安排，為全面實行股票發(fā)行注冊制、服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展、推進金融雙向開放提供了堅強保障，將有助于保護投資者合法權(quán)益、構(gòu)建公平有序、誠信自律的資本市場良好生態(tài)。
“零容忍”要求上升新高度
加大對重大違法案件的查處懲治力度，意味著對資本市場違法違規(guī)行為的“零容忍”要求上升到了新高度。
“隨著市場參與主體更加多元復(fù)雜，信息技術(shù)的快速發(fā)展和應(yīng)用，證券違法活動手法不斷翻新，集團化、組織化趨勢明顯，案件查處難度不斷加大。注冊制改革、資本市場高水平雙向開放等，也對提升監(jiān)管執(zhí)法能力、保障金融秩序和金融安全提出了更高要求。”清華大學(xué)法學(xué)院教授湯欣指出。
國務(wù)院金融委會議日前再次提出，堅決整治各種金融亂象，對各類違法違規(guī)行為“零容忍”。證監(jiān)會也持續(xù)加強從嚴(yán)監(jiān)管，全面落實對資本市場違法犯罪行為“零容忍”要求。但在中國人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海看來，當(dāng)前，加強證券執(zhí)法司法、打擊證券違法犯罪活動還面臨一些體制機制性問題，不能僅僅依靠證監(jiān)會一家的力量，還需要有立法的支持、司法的保障以及地方政府的配合，需要從更高層面來提升對“零容忍”的重視程度和落地執(zhí)行，形成打擊資本市場違法活動的合力。
劉俊海說，一方面，證券犯罪刑事追責(zé)有待加強，刑事立案追訴標(biāo)準(zhǔn)相對滯后，加之量刑低，緩刑多，對違法犯罪行為的震懾作用有限，立法周期難以適應(yīng)資本市場形勢快速變化和有效打擊違法活動的需要。另一方面，司法機關(guān)針對證券案件的專門化機制安排有待完善，專業(yè)執(zhí)法力量配置仍顯不足；個別地方存在一定保護主義傾向。同時，虛假陳述民事賠償案件仍需以行政處罰、刑事裁判作為前置程序，投資者民事賠償救濟途徑不夠暢通；誠信監(jiān)管基礎(chǔ)制度尚不完善，對資本市場違法失信主體實施聯(lián)動懲戒和協(xié)同監(jiān)管的力度有待加強。此外，隨著中國資本市場雙向開放的不斷推進，境內(nèi)外資本市場互聯(lián)互通程度加深，內(nèi)外雙向跨境監(jiān)管和執(zhí)法合作需求在數(shù)量和復(fù)雜程度上都有顯著提升，而跨境監(jiān)管合作機制還需要優(yōu)化，法律的域外適用制度也比較薄弱。
劉俊海強調(diào)，這些問題嚴(yán)重影響和制約了證券執(zhí)法司法效能的發(fā)揮。中央層面審議通過專門文件予以統(tǒng)籌解決，無疑將極大地提高政策執(zhí)行力，提升監(jiān)管威懾力，強化監(jiān)管合力。
打造“升級版”證券執(zhí)法司法體系
中國證券報記者從接近監(jiān)管部門人士處獲悉，下一步，相關(guān)執(zhí)法司法機關(guān)將嚴(yán)格落實《若干意見》要求，不斷夯實資本市場法治和誠信基礎(chǔ)，對各類證券違法犯罪活動保持“零容忍”的高壓態(tài)勢，切實提高違法成本，凈化市場生態(tài)，保護投資者合法權(quán)益，推動構(gòu)建良好市場秩序。
加快健全證券執(zhí)法司法體制機制，重點是加強證券執(zhí)法司法專門化建設(shè)，構(gòu)建行政執(zhí)法、民事追償和刑事懲戒相結(jié)合的立體化證券違法追責(zé)體系，大幅提高資本市場違法違規(guī)成本。
依法從嚴(yán)打擊證券違法活動，科技監(jiān)管是大勢所趨。證監(jiān)會黨委日前傳達學(xué)習(xí)貫徹黨的十九屆五中全會精神時強調(diào)，推動構(gòu)建以科技手段為支撐的監(jiān)管執(zhí)法新模式，深化“放管服”改革，著力提升監(jiān)管效能。
立體化追責(zé)體系將進一步完善
近年來，各有關(guān)方面共同努力推進資本市場執(zhí)法司法體系建設(shè)，不斷完善資本市場法律制度體系，依法打擊資本市場重大違法犯罪活動，暢通投資者民事賠償渠道，初步形成了行政執(zhí)法、民事追償和刑事懲戒相互銜接、相互支持的立體、有機體系。
首先，資本市場法律制度體系更加完善。新證券法進一步規(guī)范了市場行為，顯著提高了證券違法違規(guī)成本；強化了發(fā)行人控股股東、董監(jiān)高和證券公司、會計師事務(wù)所等中介機構(gòu)的法律責(zé)任；借鑒國際經(jīng)驗，建立了欺詐發(fā)行責(zé)令回購制度；建立了“默示加入、明示退出”的具有中國特色的集體訴訟制度。刑法修改也在有序推進之中。
其次，重大案件的查處力度不斷強化。去年以來，證監(jiān)會加大對財務(wù)造假、欺詐發(fā)行、虛假信披等上市公司類案件的查處力度，從嚴(yán)從重查處了康美藥業(yè)、康得新等影響惡劣的大要案，“零容忍”的打擊行動初見成效，市場生態(tài)明顯好轉(zhuǎn)。截至9月底，2020年證監(jiān)會新啟動案件調(diào)查270件，作出行政處罰決定204件、市場禁入決定27件。建立重點案件快速移送機制，推動強化刑事追責(zé)，向公安機關(guān)移送涉嫌犯罪案件及線索101起。嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，嚴(yán)肅市場紀(jì)律，去年以來共46家公司通過多種方式實現(xiàn)退出，其中強制退市24家，是之前6年強制退市數(shù)量總和的兩倍。
同時，跨境監(jiān)管執(zhí)法協(xié)作進一步加強。例如，2020年，證監(jiān)會會同財政部、市場監(jiān)管總局等部門，依法對瑞幸咖啡境內(nèi)運營主體、關(guān)聯(lián)方及相關(guān)第三方公司涉嫌違法違規(guī)行為進行立案調(diào)查，與美國監(jiān)管機構(gòu)積極開展跨境執(zhí)法合作，相關(guān)工作均已取得重要進展。與香港證監(jiān)會等密切合作，查處了呂樂等人跨境操縱案等典型案件。
此外，投資者民事賠償渠道更加暢通。目前，證監(jiān)會正在有序推進證券集體訴訟制度實施各項工作，指導(dǎo)投資者保護機構(gòu)做好各項實施準(zhǔn)備，確保集體訴訟工作依法及時啟動和平穩(wěn)落地。
專家指出，加快健全證券執(zhí)法司法體制機制，加大對重大違法案件的查處懲治力度，夯實資本市場法治和誠信基礎(chǔ)，加強跨境監(jiān)管執(zhí)法協(xié)作，有利于進一步完善立體化追責(zé)體系，切實提高違法成本，對證券違法犯罪行為形成有力震懾，推動構(gòu)建良好市場秩序。
