9月24日以來，一系列作用于資本市場、房地產(chǎn)市場等方面的金融政策持續(xù)落地，涵蓋降息降準(zhǔn)、創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持股市、降低購房首付比例和存量房貸利率等多個方面，部分政策超乎市場預(yù)期。

拼經(jīng)濟揮出“史詩級”組合拳，一系列重磅經(jīng)濟政策高效推出、快速落地，將如何影響安徽，進而影響到我們每個人？

為此，我們第一時間采訪安徽省內(nèi)相關(guān)主管部門了解相關(guān)政策在安徽落地的最新動向，并聯(lián)合國元證券研究所這樣的安徽頭部研究機構(gòu)，對政策落地的利好影響以及必須抓住的機遇，進行研判分析。

當(dāng)前市場信心和預(yù)期正在得到極大提振，各方更應(yīng)乘勢而上，把政策的熱度迅速轉(zhuǎn)化為落實的力度，真正做到“干字當(dāng)頭、眾志成城”，在拼經(jīng)濟的共識中強化共同行動，努力取得預(yù)期與效果相互印證、良性互動的“預(yù)期自我實現(xiàn)”正反饋效應(yīng)。

這是各方的共同期待。

“四箭齊發(fā)”

9月29日，中國人民銀行進行1820億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為1.50%，此前為1.70%。

降息“落地”！

逆回購利率的調(diào)整是中央銀行貨幣政策的重要工具之一，逆回購利率降低意味著央行在借錢給商業(yè)銀行時收取的費用降低，這減輕了商業(yè)銀行的負擔(dān)。下調(diào)該利率通常預(yù)示央行希望降低整體市場的利率水平，以降低企業(yè)和個人的融資成本，從而刺激經(jīng)濟增長。

9月24日，中國人民銀行行長潘功勝在國新辦新聞發(fā)布會上表示，下調(diào)存量房貸利率，平均降幅預(yù)計為0.5個百分點；統(tǒng)一房貸首付比例，二套房貸最低首付從25%降至15%，達到歷史低位；調(diào)低政策利率，7天逆回購操作利率下調(diào)0.2個百分點至1.5%；降準(zhǔn)0.5個百分點。

這一系列舉措被形象地比喻為“四箭齊發(fā)”，全面放寬貨幣政策。

國元證券研究所分析認為，此次政策調(diào)整中，降低并預(yù)告將繼續(xù)降低存款準(zhǔn)備金率，以及超預(yù)期地下調(diào)政策利率，都是極為罕見的舉措。這將直接向金融市場提供超過萬億的長期流動性，有利于增強信貸需求，大幅改善市場流動性預(yù)期，有望盤活宏觀流動性，進而促進經(jīng)濟的發(fā)展，推動物價水平溫和回升，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

從中國人民銀行安徽省分行發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，2023年12月，安徽省新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.89%。

通過此次同步引導(dǎo)LPR預(yù)期降息0.2~0.25個百分點之后，安徽省企業(yè)的融資成本將大幅降低，央行此輪降息降準(zhǔn)協(xié)同金管總局的優(yōu)化“無還本續(xù)貸”政策會進一步解決企業(yè)融資難和融資貴問題。

而從居民角度來看，在5年期LPR降低和存量房利率調(diào)降這兩項政策利好之下，會大大減輕居民的房貸壓力，并且會促進樓市進一步止跌回穩(wěn)，提振社會消費，全力完成今年全省社會消費品零售總額的增長目標(biāo)。

此外，央行行長潘功勝宣布創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展，一項是創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險公司互換便利；另一項是創(chuàng)設(shè)股票回購、增持專項再貸款。

上市公司是“國之大者”，更是安徽科創(chuàng)+產(chǎn)業(yè)發(fā)展的領(lǐng)軍力量。

安徽省近年來持續(xù)推進企業(yè)上市“迎客松行動計劃”，開展萬家企業(yè)資本市場培訓(xùn)，運用市場邏輯、資本力量，借力資本市場壯大產(chǎn)業(yè)發(fā)展“生力軍”的打法持續(xù)收效。

國元證券研究所分析認為，此次央行新創(chuàng)設(shè)的回購增持貸款貨幣政策工具以及證監(jiān)會出臺的關(guān)于上市公司市值管理和并購六條的意見稿，給予安徽省內(nèi)上市公司豐富的手段，去通過商業(yè)銀行貸款來進行回購增持提高投資者眼中的公司價值以及并購重組進行戰(zhàn)略優(yōu)化。

合肥納入試點

國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤24日在國新辦發(fā)布會上表示，前期大型商業(yè)銀行下設(shè)的金融資產(chǎn)投資公司已在上海開展股權(quán)投資試點，探索了路徑，積累了經(jīng)驗，也鍛煉了隊伍，已經(jīng)具備擴大試點的條件。

當(dāng)天晚間，金監(jiān)總局發(fā)布《關(guān)于擴大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點范圍的通知》，將金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點范圍由上海擴大至北京、天津、上海、重慶、南京、杭州、合肥、濟南、武漢、長沙、廣州、成都、西安、寧波、廈門、青島、深圳、蘇州這18個城市。

納入金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點的地區(qū)應(yīng)滿足經(jīng)濟實力較強、科技企業(yè)數(shù)量較多、研發(fā)投入量較大、股權(quán)投資活躍等條件。以科創(chuàng)為城市名片的合肥，被列入試點之中。

這意味著，工行、農(nóng)行、中行、建行、交行五家國有大行旗下AIC（金融資產(chǎn)投資公司），在從事以債轉(zhuǎn)股為目的的股權(quán)投資業(yè)務(wù)之外，將在合肥開展“不以債轉(zhuǎn)股為目的”的直接股權(quán)投資。

國元證券研究所分析認為，此次AIC股權(quán)投資試點范圍擴大至合肥，可以對安徽新興產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金形成一個助力和補充作用，豐富和完善基金叢林生態(tài)。銀行系A(chǔ)IC接棒地方政府產(chǎn)業(yè)基金，逐步成為基金生態(tài)的重要一環(huán)，將會進一步推動創(chuàng)新高地的“資源富集”，合肥應(yīng)該搶抓新一輪歷史機遇。

2023年3月出臺的《安徽省新興產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金管理辦法》指出，要逐層撬動社會化資本，形成總規(guī)模不低于2000億元的省新興產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金。此次AIC股權(quán)投資試點擴大至合肥，將有利于擴大合肥乃至安徽省產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金規(guī)模的LP出資來源。

安徽金融監(jiān)管局有關(guān)負責(zé)人表示，將加強對國家重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)的金融服務(wù)，著力構(gòu)建與科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)變革相適應(yīng)的科技金融體制，優(yōu)化耐心資本培育機制，加快完善投早、投小、投長期、投硬科技的支持政策，穩(wěn)步開展金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資擴大試點工作，助力因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

“并購六條”

“這次‘并購六條’回應(yīng)了前期市場的一些預(yù)期，政策的積極信號更明確了。”一位私募股權(quán)基金人士表示。

證監(jiān)會主席吳清在9月24日的發(fā)布會上最新提出“并購六條”，當(dāng)日晚間證監(jiān)會正式發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》(即“并購六條”)。

支持企業(yè)并購重組進一步促進資源有效配置，是資本市場一項非常重要的功能。

此次“并購六條”回應(yīng)了此前市場機構(gòu)關(guān)心的多個問題，包括打通“A并A”(上市公司之間的并購整合)堵點，實行鎖定期優(yōu)化；在并購重組中鼓勵采用更為靈活的支付方式，允許分期發(fā)行股份；通過鎖定期限實施“反向掛鉤”，鼓勵私募投資基金積極參與并購重組等。

近年來，安徽向“新”發(fā)力，推動股票注冊制走深走實，積極引導(dǎo)更多科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力代表企業(yè)上市。今年新增過會企業(yè)4家、居全國第3位，新增上市企業(yè)3家、并列全國第7位，新增“新三板”掛牌企業(yè)9家、并列全國第6位。目前，境內(nèi)首發(fā)上市公司達178家、居全國第7位。

安徽證監(jiān)局主要負責(zé)同志表示，當(dāng)前資本市場正在加速向高質(zhì)量發(fā)展階段轉(zhuǎn)變，迫切需要活躍并購重組，提高上市公司質(zhì)量，提升投資者回報。下一步，將緊緊圍繞服務(wù)安徽產(chǎn)業(yè)整合提升，支持上市公司積極開展并購重組，培育做大龍頭企業(yè)；圍繞并購生態(tài)規(guī)律，建立健全安徽并購金融業(yè)態(tài)和服務(wù)生態(tài)；圍繞行業(yè)機構(gòu)功能發(fā)揮，引導(dǎo)支持轄區(qū)證券基金機構(gòu)積極加大對并購業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略投入。

國元證券研究所分析認為，鼓勵企業(yè)通過并購重組做大做強，能夠更好地優(yōu)化產(chǎn)業(yè)資源配置，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，補強補齊產(chǎn)業(yè)鏈，從“質(zhì)”的層面推動安徽上市公司做優(yōu)，借助安徽創(chuàng)新高地和創(chuàng)新生態(tài)優(yōu)勢，機遇把握得當(dāng)將會塑造更多產(chǎn)業(yè)鏈龍頭型上市公司，為安徽經(jīng)濟發(fā)展筑強基礎(chǔ)。

當(dāng)前，安徽省光伏制造業(yè)營收已躍居全國第三，通常該行業(yè)內(nèi)的并購效果較為顯著。一方面，光伏行業(yè)內(nèi)部并購有利于提升光伏行業(yè)集中度，出清落后產(chǎn)能，減少無序競爭，幫助兼并重組后的企業(yè)更好地實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟和降本增效。另一方面，行業(yè)內(nèi)并購有助于設(shè)備更新迭代，光伏頭部廠商適時以較低價格兼并重組因資金壓力等問題而陷入困境的先進生產(chǎn)線，既可規(guī)避改造風(fēng)險，也能夠減少產(chǎn)業(yè)資源浪費。

（江淮觀察）